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爱游戏网站:申万宏源证券首席经济学家杨成长:股市长期稳定向好基础没有改变

发布时间:2022-09-25 11:30:54 来源:爱游戏网站 作者:爱游戏网站app

  日报》记者采访时表示,前期A股持续下跌,主要受外部环境、国内高估值板块回调以及市场交易层面影响。目前A股已经调整到了一个合理区间。无论从国内经济基本面、市场流动性还是企业

  谈及前期A股调整,杨成长认为,主要有两方面因素影响:一方面是受外部环境影响。全球经济政治局部动荡,大宗商品价格大幅波动,在一定程度上超出市场预期,对市场产生了一定影响。另外一方面,投资者对中国股市关注热点有再认识过程,近两年我国特别强调高科技、数字经济、“双碳”转型等,这些是中国经济增长的持久动力,但是如果市场资金过度追逐,在估值偏高的时候,就会自动调整。当前,中国经济依旧要靠科技、数字经济以及“双碳”转型推动。

  “另外,资本市场投资者在快速机构化过程中,有阶段性消化过程。近两年,我国公募基金和私募基金规模增长较快。市场调整之后,基民对基金风险有一定认识,在赎回过程中也导致了市场出现结构性调整。”杨成长进一步表示。

  杨成长认为,外部环境对中国股市的影响,更多是在心理层面。外部影响过去之后,A股走势还将回归国内基本面。未来,市场在关注热点板块、热点行业的同时,也会逐步把眼光转向中国经济中一些长期持续稳定增长领域。

  杨成长表示,对A股长期坚定看好,出于三方面考虑:一是中国经济基本面非常稳定。在全球经济体中,只有中国当下经济增长既保持较高的增长速度,同时也保持了低通胀率、低赤字率和高就业,由此来看,我国经济增长属于高质量的增长。虽然今年政府定的GDP增长目标是5.5%,看似有所回落,但这主要基数因素影响,撇开基数因素,加上今年的经济增长目标,疫情以来的这三年,我国经济增速目标一直稳定在5%~6%,与我国潜在经济增长率也是大致同步的。

  二是国内流动性问题不必过度担心。疫情以来,我国没有搞大水漫灌,财政赤字率是逐年下降的。另外,货币投放相对稳定,强调跟GDP同步,所以后期也不存在回收流动性的问题。很多投资者担心我国出现西方国家的情况,即因为出现通胀进行流动性收缩,进而影响资产价格。从本质上来看,我国不存在这方面问题。自疫情以来,中国两大吸引资金的途径,直接融资和金融投资都出现了较好的增长。

  三是不用担心中国的企业业绩。去年上市公司业绩增长较好,我国工业企业利润创下历史新高。撇开涨价因素来讲,总体来看,这两年企业的业绩是平稳上升。而且,从今年前两个月情况来看,开局是不错,因为去年上半年的基数是非常高的。

  国家统计局数据显示,今年1-2月,主要生产需求指标回升。工业生产加快,1-2月份规模以上工业增加值同比增长7.5%,比上年12月份加快3.2个百分点;投资明显回升,1-2月份固定资产投资同比增长12.2%,比上年全年加快7.3个百分点。市场销售继续改善,1-2月份社会消费品零售总额同比增长6.7%,比上年12月份加快5个百分点。

  “总的来看,无论是从我国经济基本面、市场流动性或企业业绩,以及我国宏观政策布局来看,我国股市长期稳定向好基础没有改变,仍然是结构性调整。”杨成长进一步表示。